São Paulo, 27 de março de 2025 - O Bradesco, em relatório, considerou o resultado do IPCA-15, divulgado hoje, positivo, especialmente pela composição dos dados. "A fraqueza observada nos bens industriais parece refletir repasse da depreciação cambial ocorrida no final do ano passado dentro do padrão histórico", aponta o banco, em relatório.
Segundo o texto, os serviços continuam pressionados - dentro do esperado -, mas os serviços subjacentes começaram a mostrar uma pressão menos intensa. "Esse movimento deve, ao longo do tempo, ser reforçado a medida que a atividade econômica desacelere. Para o ano de 2025 como um todo, projetamos que o IPCA registre alta de 5,6%", completa.
O IPCA-15 registrou alta de 0,64% em março, abaixo da expectativa de 0,71% do Bradesco e da mediana do mercado, que era de 0,70%. Apesar da surpresa com o preço das passagens aéreas, que subiu mais do que o esperado, o índice geral veio abaixo das projeções devido ao comportamento das demais categorias. No acumulado dos últimos doze meses, o IPCA-15 atingiu 5,26%, acelerando em relação aos 4,96% registrados em fevereiro.
Os bens industriais desaceleraram para uma alta de 0,17%, com redução tanto nos preços de bens duráveis (0,03%) quanto de não duráveis (0,33%). O aumento dos bens industriais foi significativamente menor do que nossa estimativa para o grupo (0,41%), um padrão que tem se repetido desde o final do ano passado.
Os serviços mostraram alta de 0,63%. A surpresa altista nesse grupo, como comentado, veio de passagem aérea (7,02%). As demais aberturas vieram abaixo do esperado, inclusive o grupo de serviços subjacentes, com alta de 0,67% em março ante o que esperávamos de 0,79%.
A média dos núcleos ficou em 0,47%, acumulando uma alta de 4,64% nos últimos doze meses (4,48% no mês anterior). Nos últimos 3 meses anualizados, os núcleos subiram 6,1% (6% no mês anterior).
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